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事件：
据百川盈孚，2023 年4 月21 日，碳酸锂全国均价触及本轮下跌的低点17.3 万元/吨，并从4 月24 日开启上涨，截至5 月23 日，已反弹至30万元/吨，较最低点上涨73.4%。
投资要点：
库存回落，下游需求有所好转。据百川盈孚，碳酸锂全国均价自2022年4 月5 日，由本轮涨价高点51.7 万元/吨，持续下跌，至2023 年4 月21 日，触及本轮下跌的低点17.3 万元/吨。我们认为，本轮下跌主要系需求疲软所致，一方面锂价高位对下游产业链需求形成一定压制，另一方面，由于2022 年是补贴最后一年，四季度的抢装亦透支了今年的部分需求。需求不及预期的同时，由于高价吸引，供给大幅增加，叠加下游买涨不买跌的心态，碳酸锂价格持续回落，产业链库存自2022 年12 月下旬大幅增加。
据中国汽车工业协会，2023 年4 月，我国新能源汽车销量达63.6万辆，同比增长1.1 倍。随着新能源汽车景气度的修复，碳酸锂下游磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等开工好转，碳酸锂库存已由高位开启回落，碳酸锂价格重回上行通道。
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